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力保现金流熬过疫情 美企业争相追捧可转债-债券频道

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简介在好国家创纪录的低利率和股市动荡的急剧下降之后,可转换债券重新受到欢迎。 作者:侯新通 纽约时代广场一直被破坏成“世界的中心”。然而,在新的冠状病毒流行爆发期间,随

在好国家创纪录的低利率和股市动荡的急剧下降之后,可转换债券重新受到欢迎。

作者:侯新通

纽约时代广场一直被破坏成“世界的中心”。然而,在新的冠状病毒流行爆发期间,随着纽约镇的开放,所有那些流下黄金和金钱的人将失去他们的活力,而“中间”也将变得开放和人口密集。

流行病的爆发,石油价格的急剧下跌.人们削减开支,给好国家的经济带来影响。许多企业正面临着严重且广泛的涉嫌贷款的攻击,这种攻击已经耗尽了企业支出,并使关闭的浪潮越来越近。

美国联邦储备委员会主席鲍伊17日表示,由于新型冠状病毒的流行,美国经济在第二季度增长了20%至30%。失业人口的数量会在被严重忽视的时期重现萧条。

在这种情况下,企业正在努力为可转换债券(以下简称“可转换债券”)市场寻找现金流,并已停止了长期的回购战。

知名企业也容易倒闭。

在伴随疫情爆发的关闭政策的打击下,过去一段时间在好国家申请关闭的企业数量已经大大减少,不仅中小企业,一些著名的大企业也很容易逃脱厄运。

最懦弱的是好国家整体销售企业。中华人民共和国商务部5月15日公布的数据显示,4月份中华人民共和国总销售额为4039亿美元,同比下降16.4%,为1992年以来最大单月降幅。其中,全能服装销售额较上月下降了78.8%。

商务部将3月份的销售数据从上月下调至8.3%。从今年2月到4月,好国家的整体销售额同比下降了7.7%。

5月中旬,著名服装品牌J.Crew和奢侈品零售商尼曼马库斯相继申请避难。前者是一个名人喜欢的时尚品牌,如前一个好国家的第一个女人,而后者是一个著名的奢侈品商店。

森格曼在疫情爆发前受到了在线合作伙伴的打击,现金流面临压力。此次提交的暂停申请将免除其约40亿美元(约285亿元人民币)的债权。

J.国浩一家有100年历史的百货店连锁店C.Penney也于5月15日申请关闭其在董浩的门店。该计划永久关闭了它的百货商店,并能找到一个团体出售它们。在30天的拖欠期内,彭尼已经支付了4月15日到期的1200万美元的债权利息,这与和解协议背道而驰。

此外,SKECHERS、Crocs和GAP等知识渊博的品牌也取得了一些长期的成就。

Skye 2020年第一季度财务报告显示,第一季度销售额为12.4亿美元,同比下降2.7%。净利润4910万美元,同比下降54.8%,而去年同期为1.088亿美元。

2020财年第一季度,Carochi的销售额和利润也出现下滑。

盖普在4月底提交了一份由中国证监会提交的文件。今年2月,他已经从公司账户上募集了10亿美元。为了改善现金流,它决定给大约80,000名员工休假,降低主管的工资,并在不支付暂时关闭的商店租金的情况下与该物业进行谈判。

著名的百货公司Stage Stores也暗示,未来该计划将为其部门或部分业务寻找买家,否则将停止运营。

除了疫情之外,石油价格的急剧下跌也使得石油和天然气公司难以前进。

自今年年初以来,包括惠廷石油公司和德塞德海底钻探公司在内,好国家的五家油气巨头已经申请庇护。

此前,为了防止更多的石油公司倒闭,财政部和美联储都采取了相同的步伐,试图提供更多的资金

纽约律师事务所Davidoff Hutcher Citron的合伙人大卫雯雯(David Wander)认为,企业经营者将尽一切努力阻止陷入封闭领域,但疫情爆发对企业财务状况的影响可能超出他们的控制。他预计,未来将有更多企业申请停业,"停业潮将在未来几个月爆发,并将持续下去。"

幸运的是,好国家已经在重启经济。目前,许多疫情轻微的州已经恢复工作。纽约是艾滋病在好国家的中心,它也开始了第一阶段的恢复。

企业围绕“去死”这个概念进行解读

企业需要现金缓慢,并与流行病作斗争,正试图改善他们的现金流,以免倒闭。

经过一段时间后,在比利时很受欢迎的可转换债券已经走得很远并被出售。

可转换债券是指债券持有人可以按照发行时约定的价格转换为企业普通股的债券。如果债券持有人不想转换,他们可以继续持有债券,并在偿还期不太长时将钱花在本金和利润上,这可能会为出售和变现债券打开市场。如果持有人对收债企业的股票减持潜力持乐观态度,可以在到期日之后立即停止转换,按照预定的转换价格将债券转换为股票,收债企业不会拒绝。

如今,随着发达国家的利率创下历史新低,股市大幅下挫,可转换债券重新受到欢迎。较低的利率使得公司的债务回收成本较低,而动荡的股市使得投资者更有吸引力持有债券直到到期日,而不用担心股票的持续下跌。

金融市场公司Dealogic的数据显示,在过去的4月中旬,在发达国家股票市场筹集的资金中,有60%是通过可转换债券筹集的,总额超过125亿美元。许多发达国家的银行已经表示,他们预计未来几周将有更多的可转换交易。

这是自2008年金融危机以来的最低利用率。

自Dealogic在1995年开始回避这一数据以来,可转换债券每月约占股票资本市场总交易量的18%。然而,在最近10年的股市牛市中,这个数字一般是亏损15%。

对于与流行病作斗争的企业来说,出售可转换债券可能是为数不多的筹资方式之一。

3月初,其他股票资本市场几乎枯竭,只有少数小企业发行了新股。然而,评级较高的公司获得债券的成本低于发行可转换债券的成本。

“在过去20年里,可转换债券市场被证明是灵活的。从历史上看,它通常是最早开放的(后台企业),但它将最早关闭。”据迈克尔沃利斯说,他负责为不断下降的可转换债券融资。

4月初,四面楚歌的邮轮公司嘉年华公司(Carnival Corp)出售了可转换债券,筹资高达18亿美元(约合128亿美元)。然而,摩根士丹利的数据显示,其融资成本并不低。本公司出售的可转换债券利率为5.75%,2020年统一收债利率为2.2%。

独一无二。4月初,四面楚歌的整体卖家伯灵顿商店公司和迪克体育用品公司也发行了可转换债券,分别筹集了约8亿美元和5亿美元。前者的利率为2.25%,而后者为3.25%。

除了热门的可转换债券,为了保留现金,好国家的企业已经停止股票回购很长一段时间。

酒店管理公司希尔顿环球控股公司在3月初将其股票回购计划削减了20亿美元。但仅仅三周后,该公司将其业务剥离给了中央部门,解雇了员工,削减了收入,开始节省资本和收入,并长时间停止了股息和回购计划。

雪佛龙、佳通公司、丰电报公司等远期公司也停止了股票回购计划,以长期保留现金。

好国家银行长期以来表示,其逃离的客户公司(S&P 500指数中几乎所有的公司)早已停止回购股票,以配合其现金流。它估计股票回购不太可能创下历史新低

4月份的下跌还暗示,自3月初以来,已有51家公司停止了回购计划,占去年回购总额的27%。过去一个月,有13家S&P 500公司削减或关闭了股息,以节省现金应对紧急情况。

基于此,该公司估计,到今年年底,S&P 500公司的股份回购预算将减少50%,至3,710亿美元,股息预计将比上年下降25%。

此外,根据标普资本智商(S P Capital IQ)的统计,上周,83家在好国家上市的公司或公开发行基金发布了长期暂停或取消配售的消息,这是2001年配售数量最多的一年。

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